这一个数据不禁让旁观者摸不着头脑：这个号称1.7万亿行业规模，在前一两年还让包装用户为纸箱价格叫苦不迭的行业，到底发生了什么？
以玖龙为样本：营收、利润创新高，张茵家族财富反缩水
如果要问在纸品包装产业链中，谁的话语权最大，想必不少人都会认为是造纸厂。因此，笔者就以造纸行业中的龙头纸厂-玖龙纸业为例，探析近两年行业变化发展的原因。
玖龙纸业成立于1995年，并于2006年在港交所主板上市，张茵以270亿元的财富超越此前两年蝉联中国首富的黄光裕，一举登顶《胡润百富榜》榜首。收破烂收出一个中国首富的神话，让造纸行业扬眉吐气。
受国家环保政策趋严、淘汰落后产能影响，2010年以后，造纸行业持续低迷，玖龙纸业营收增速放缓，净利润出现下滑，公司股价也随之走低。张茵家族财富也在相当一段时间处于低位震荡状态，一度降至200亿元关卡。
到了2017年，根据玖龙纸业2017年9月21日发布的业绩显示，公司销售额为391.55亿人民币，同比增长22%；净利润为43.84亿，同比上升290.79%。随着利润的扩大，股票市值的飙升，张茵家族财富也在2017年到达10年最高点，达到450亿元。
时至2018年9月19日，玖龙纸业公布截至2018年6月30日止年度的业绩，公司营业收入527.82亿元人民币，同比增长34.8%，首次突破500亿元。公司股东应占净利润78.48亿元，同比增长79%。两个数据均创历史最高。
贸易战造就行业十年未有之大变，玖龙六大基地再度下调废纸价
然而有意思的是，在10月10日一年一度的《胡润百富榜》榜单中，张茵家族以365亿元人民币身价进入第65名。相比2017年榜单排名，张茵家族财富缩水19%，排名下跌24位。
那么问题来了，既然营收、利润接连创下历史新高，为什么张茵家族的财富却反而缩水？唯一的解释可能就是，张茵家族的财富大部分源于股票价格的带动，而近期纸业股表现并不好。
2018年9月、10月间两个销售旺季相比往年最大的特点就是旺季不旺，贸易战对于终端需求市场的影响已经一如预测般，干扰颇大。反映到股市，则是大盘全线飘绿，企业股票贬值。这也是张茵家族为什么在玖龙营收、利润双创新高之时，财富还缩水的原因。
另一直观的现象则是废纸价格。按理说，进口废纸受限，国产废纸应该不能完全满足纸厂需求，价格还会处于高位。但现实却是，废纸价格已持续下调很长一段时间，以10月22日的行情为例，玖龙纸业六大基地下调废纸价，目前的A级废纸已在2300-2400元/吨：
辽宁沈阳玖龙纸业，箱板纸下调50元/吨。调整后执行不带票到厂价：AA级2300元/吨、边角料2250元/吨、A级2250元/吨、B级2200元/吨、C级2150元/吨、统货2050元/吨。
河北玖龙(原永新)纸业，箱板纸下调50元/吨，其他不变。调整后执行不带票到厂价：AA级2370元/吨、国废边角料2320元/吨、箱板A级2320元/吨、箱板B级2270元/吨、箱板C级2220元/吨、箱板统货2120元/吨。
天津玖龙纸业，箱板纸下调50元/吨，其他不变。调整后执行不带票到厂价：箱板AA级2370元/吨、边角料2320元/吨、A级2320元/吨、B级2270元/吨、C级2220元/吨、统货2120元/吨；白纸：B级页子纸2590元/吨、带皮书切页2540元/吨、混合白纸2210元/吨、大花统货2160元/吨。
东莞玖龙纸业，黄板ABCD、坑纸下调50元/吨。调整后废纸到厂价格：A级2400元/吨、B级2350元吨、C级2300元/吨、D级：2150元/吨、坑纸2050元/吨、混合纯白纸2860元/吨、页子纸2780元/吨、工厂小花2660元/吨、小花卡纸2550元/吨、(社会小花2500元/吨、书本纸2500元/吨、混合花废纸2420元/吨。
重庆玖龙纸业，黄废厂纸下调40元/吨、超市纸下调30元/吨、综合纸、统包、废杂纸不变，白废价格不变。调整后本地打包到厂执行价格：A级2360元/吨、B级2330元/吨、C级2270元/吨、D级2050元/吨、废杂纸1390元/吨、办公废纸2460元/吨、页子纸2370元/吨、小花2220元/吨、混合白废2170元/吨、书本废纸2200元/吨、书本统货2170元/吨、大花2120元/吨。
江苏太仓玖龙纸业，A级、B级、C级、D级下调100元/吨，其他不变。调整后执行不带票到厂价：甲牛2840元/吨、挂面纸2570元/吨、灰黄板2030元/吨、A级2330元/吨、B级2280元/吨、C级2230元/吨、D级2180元/吨、废杂纸1530元/吨、纺线管1740元/吨、弹丝管1460元/吨、废纸芯管1150元/吨、单面膜卡纸1800元/吨、无膜卡纸1960元/吨、纯白双胶2650元/吨、纯白统货2550元/吨、纯白卡铜版纸2450元/吨、一级白2770元/吨、书本纸2480元/吨、混合白2430元/吨、小花2480元/吨、大花2180元/吨、废旧报纸3400元/吨。
值得一提的是，不仅是造纸和纸制品业，其他行业也出现了类似现象，近期不少企业寻求上市，也都是因为需要融资发展。经济下行，寒冬降至，身处纸品包装产业链的企业也已到了转变思维，迎接挑战的时刻。